公募重仓多只“小而美”散户“抄作业”要谨慎

随着公募基金二季报披露完毕，报告期内基金对于个股的增减持动态也随之出炉。从股东结构来看，多家上市公司被公募基金高比例持股。这些公司多数具备市值偏小、上市时间较短的特征。此外，随着上市公司半年报业绩的揭晓，不少被公募基金高比例持股的公司业绩也被证明很好。

截至二季度末，共有普瑞眼科、百利天恒-U、芯原股份、迪威尔、德业股份等公司有超30%的股份被公募基金持有。

具体来看，主营业务为眼科医疗服务的普瑞眼科被20只公募基金集体持有，合计持股量为1346.73万股，占流通股比例为36%。作为去年7月份上市的次新股，该公司去年末机构持股比例高达七成，公司股价也在今年4月份达到了高位，且年内一度翻倍，但二季度内包括汇添富基金、兴证全球基金等旗下多只产品进行了大手笔减持。

此外，百利天恒-U是今年初上市的次新股，截至二季度末，共有12只公募基金重仓该股，合计持股量1169.64万股，市值达到8.46亿元。作为一家尚未盈利的生物医药企业，公司有近36%的流通股份被多家头部基金旗下产品持有，其中广发基金医药板块老将吴兴武旗下广发医疗保健等4只产品均有布局，易方达杨桢霄管理的易方达医疗保健更是持有230.42万股，二季度内将其加仓至基金第十大重仓股。

从数据来看，被基金高比例持有的公司多为上市不久的次新股，如普瑞眼科上市仅266个交易日，百利天恒-U仅有140个交易日，芯原股份、迪威尔等均为2020年上市的公司。此外，这部分公司的自由流通市值普遍较小，迪威尔仅有53亿元，健之佳约为76亿元，公募持股比例为25%的信测标准流通市值仅有46亿元，大体量的公募资金如若布局，很容易“吃下”较高比例的股本。

二季度内，还有姚记科技、方盛制药等个股获得公募基金青睐并加仓持有。值得一提的是，根据近期披露的公司季报，上述被高比例持有的公司接连报喜，如德业股份预计上半年净利润13亿元-13.8亿元，同比增长近两倍。此外，晶科能源预计上半年实现归母净利润36.6亿元-40.6亿元，同比增长超三倍；甘源食品预计上半年净利润为1.15亿元-1.28亿元，同比增长179.78%-211.41%。

华南一位公募基金人士对记者表示，公募基金倡导以基本面研究为核心，强调前瞻性、高质量、有逻辑、可复制的深度研究，公募基金青睐部分次新股的根本原因，还是这些公司本身就质地优秀、前景广阔，基本面足够扎实，从而被公募基金买入持有。

当被问及散户是否可以根据公募基金的持仓抄作业，天相投顾明确地表示:公募基金的持仓对于散户的参考价值有限。

相比于散户，公募基金具备资金优势、信息优势和专业优势，能够更为有效地降低决策成本和投资风险。因此，公募基金的投资方向可以为散户提供一定的参考。但对于散户而言，完全复制基金组合需要的资金成本很大。天相投顾表示，如果缺乏对组合配置原因的了解，仅购买部分公募基金持股比例高的股票，就没有办法很好地分散风险。同时，公募基金的定期报告披露时间具有滞后性，散户了解到的时机很可能不是交易的最佳时点。综合以上因素，公募基金的持仓对于散户的参考价值有限。