玉马遮阳拟发行可转债募资5.5亿元扩产此前IPO募投项目2个终止2个延期

玉马遮阳近期发布公告称，拟向不特定对象发行可转债，募集资金不超过5.5亿元，其中1亿元用来补充流动资金，其余分别投向年产1300万平方米功能性遮阳新材料建设项目和营销及物流仓储中心建设项目。

根据玉马遮阳发布的募资使用可行性分析报告，年产1300万平方米功能性遮阳新材料建设项目的总投资额为3.73亿元，建设周期为30个月。项目建成后，玉马遮阳将新增年产1300万平方米遮阳材料产能，达产后预计将实现年收入2.24亿元，年净利润为5658万元。

营销及物流仓储中心建设项目的总投资额为1.1亿元，建设周期为24个月。该项目不直接产生直接效益。不过项目实施后，玉马遮阳营销渠道覆盖面将进一步拓宽，物流体系持续完善，市场影响力将得到增强。

中国网财经记者注意到，2022年玉马遮阳旗下产品的整体生产量和销售量分别是4310.99万平方米和4308.6万平方米，与上年同期分别下降了4.24%和3.04%，但库存量同比增长了19.87%。以此计算，此次项目的新增产能约为2022年玉马遮阳总产量的30.16%。

对于玉马遮阳通过可转债发行来实现功能性遮阳产品规模扩张的行为，部分投资者存有疑惑。有投资者在互动平台提问，为何不使用自有资金进行扩张，而采用发债方式？是否考虑到对原有中小股东的权益稀释？对此，玉马遮阳给出的解释是:完全是基于对国内外市场充分调研的基础上实施的。通过产品规模的扩张，将大幅提升公司的盈利水平，将有效增厚投资者的收益。

资料显示，玉马遮阳于2021年登陆创业板，上市当年营业收入和净利润的同比增幅分别为35.16%和29.87%，2022年这两个数字缩水为5.04%和11.64%。截至2023年3月底，玉马遮阳账上的货币资金为3.69亿元，总负债8971.25万元。

根据玉马遮阳上市前的招股书，IPO计划募集资金6.9亿元，其中1.1亿元用来补充流动资金，其余将投向高分子复合遮阳材料扩产、遮阳用布生产线技术升级改造、遮阳新材料研发中心和营销渠道建设项目。

不过，玉马遮阳最终IPO募资总额为3.98亿元，扣除发行费用后的募资净额为3.51亿元，远低于计划的6.9亿元。而上述4个募投项目，后2个已终止实施，前2个项目延期，预计将于2023年9月30日达到预定可使用状态。