电子2022Q1基金持仓分析：一季度深度调整底部机会大于风险

2022Q1主动偏股型公募基金持有电子行业股票，占比

索辉

按照申万一级分类，2022Q1在公募基金中主动揽下偏股，位列电子行业第四，排在电力设备，食品饮料，生物医药之后与2021Q4相比，2021 Q1主动拿偏股，占比5.82%，环比下降1.06pct从绝对市值来看，受疫情和消费电子下游需求疲软影响，2022Q1主动在公募基金中拿偏股，对比电子行业市值和份额

半导体行业配置保持不变，消费电子相关板块持仓较上月有所下调。

从申万二级电子子行业来看，半导体行业在公募基金重仓股中的配置比例和市值仍然位居电子行业第一，全行业第三电子和元器件分别排名第二和第三但与2021Q4相比，除半导体和电子化工二行业外，其他申万电子二级行业占比均有所下降从市值来看，电子化工二等电子二的市值肯定是上升的，半导体和元器件的市值略有下降在下游需求疲软的背景下，消费电子和光学光电的市值绝对值大幅下降按照申万电子的三级分类，数字芯片设计的配置比例和市值排名第一，消费电子元器件，组装和模拟芯片的配置比例排名第二和第三从市值绝对值来看，除分立器件和半导体材料市值环比上升，集成电路制造，电子化学品三等电子三等市值环比基本持平外，其他申万三级电子行业市值均有所下降，其中面板，光学元器件，集成电路封装测试，消费电子元器件及组装行业市值环比降幅超过50%

赛道龙头依然被基金看好。

2022Q1持有基金前五大电子股分别是紫光国威，Luxshare，北方华创，赵一创新，威尔与2021Q4相比，歌尔股份滑出前五，排名第七从持仓市值来看，与2021Q4相比，虞舜光学科技，三环集团，卓胜威的持仓市值滑出前15，法拉电子，士兰威，SMIC进入前15前15只股票持仓总市值从2021年第四季度的1571.62亿元降至1161.17亿元

行业评级和投资策略

2022年，我们认为半导体供应仍然紧张，主要是由于晶圆厂产能扩张有限需求侧碳中和战略会带来能源革命，新能源会带来大量电力电子芯片的需求，未来会持续很长时间，贯穿整个碳中和周期对功率半导体的需求将长期保持稳定增长功率半导体是碳中和时代的卖水者，我们继续看好并推荐汽车智能化将带来汽车半导体需求的爆发新能源汽车的半导体自行车价值是传统燃油车的数倍伴随着新能源汽车普及率的不断提高，汽车半导体的需求也将保持高速增长我们建议关注专注于电源，存储，射频，MCU等标准产品研发和量产的公司

在消费电子领域，折叠屏手机解决了大量行业痛点，正式进入量产时代伴随着规模效应的出现，2022年折叠屏手机的ASP将逐渐下降，折叠屏手机的消费将逐渐普及，出货量有望快速上升建议关注相关产业链公司长期来看，AR/VR的生态正在逐渐建立Metauniverse将推动AR/VR成为未来消费电子的主流赛道2022年VR设备出货量有望进一步增长我们建议关注行业内的整机制造，零部件，芯片公司

汽车智能化不仅会带来汽车半导体需求的大量增长，还会带来智能驾驶舱和车载娱乐系统的需求大屏，多屏，互动将成为主流趋势预计消费电子公司将逐步切入汽车相关的轨道我们建议关注汽车电子元件，无源元件和相应结构元件的制造商给予电子行业增持评级

风险警告

经济景气下行风险，代工产能不足风险，下游需求不及预期风险，海外政策风险，原材料价格大幅波动风险，专注公司业绩不及预期风险等。