1月份MLF加量平价续做——维护春节市场流动性合理充裕

1月份MLF增加平价有助于保持春节期间市场流动性合理充裕，更好地稳定市场信心和预期，确保金融市场平稳运行这充分体现了央行灵活，准确，合理，适度的政策思路，以及保持流动性动态平衡和总体宽松，平抑资金面和资金利率中枢波动，保持合理的资金价格和市场预期，稳定银行体系流动性和资金供求总量的政策意图仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞耀表示，延续超额平价MLF主要是为了对冲和熨平除夕逆回购到期后自然恢复，月中缴税高峰，理财产品兑付压力，春节前提现需求带来的资金回笼等因素对流动性和资金面造成的短期扰动和回笼效应可以说这是春节假期前提前应对资金波动的一种较为常规的操作模式

东方金诚首席宏观分析师王庆认为，1月份MLF增加不仅符合春节前的一般规律，更重要的是有助于支持银行合理把握信贷投放的力度和节奏，适时发力在一季度经济仍面临一定下行压力的背景下，加大贷款投放，以宽信贷支持稳增长

近期伴随着春节临近，流动性环境有所收紧，央行开始适度加大公开市场操作投入，提前布局14天跨节资金后续收紧流动性的环境是否会持续，央行何时采取降低RRR和降息的政策，成为市场关注的焦点对此，中国民生银行首席经济学家文彬表示，16日的操作也表明，目前还不是降RRR和降息的合适时机

面对流动性季节性收紧和年初稳增长，央行将灵活采取7天，14天OMO+MLF增量投放+结构性政策工具+其他临时性工具组合，平抑资金面波动，支持银行机构加大贷款投放，加强精准滴灌文彬认为，在政策的呵护下，节前流动性有压力，但压力可控

鉴于最近几年来疫情，国际地缘政治局势等外部重大冲击较多，货币政策具有明显的‘相机决策’特征，我国货币政策无论是数量工具还是价格工具都有发挥空间我们判断2023年降息的大门并没有完全关闭，以期应对可能出现的重大意外冲击王庆表示，在二季度后经济复苏的过程中，考虑到今年物价有望保持总体温和的状态，房地产不景气，外需放缓等因素也会对宏观经济运行造成一定扰动，今年上调政策利率的可能性不大

此外，值得一提的是，近期受美元指数高位回落和国内疫情防控措施优化调整的影响，自去年11月以来，人民币升值趋势明显专家认为，当前国内政策利率稳定有助于稳定外汇市场预期，巩固人民币企稳势头，增强人民币汇率在全球货币市场动荡过程中的弹性

1月MLF利率不变贷款市场的报价利率是多少对此，专家表示，住户贷款尤其是中长期住户贷款增长乏力是拖累2022年人民币贷款增长的重要因素，反映出房地产市场仍较为低迷，居民消费意愿和需求不足要继续引导LPR特别是五年以上LPR适度下降，既减轻居民住房消费负担，又刺激企业中长期融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，更好地促进宏观经济稳步回升

王庆也认为，1月份MLF利率不动，当月5年以上LPR报价可能下调，自去年9月以来，商业银行开始了新一轮的银行存款利率下调，这将为报价银行降低五年多的LPR报价提供动力。