美团高管解读财报：将在策略和运营层面与腾讯保持合作，短视频平台市场渗透率

11月25日晚间消息，美团今日发布2022年第三季度财报财报显示，公司第三季度营收626.2亿元，同比增长28.2%净利润12.2亿元，同比扭亏为盈，预计亏损9.868亿元，调整后净利润35.3亿元

杰富瑞分析师托马斯·钟:与7月和8月相比，该公司的核心本地业务在9月放缓你能告诉管理层最近两个月的恢复情况吗尤其是外卖，抵店，酒店，旅游业务的恢复和增长近期疫情如何影响公司第四季度业绩

陈韶晖:最近几个月，疫情造成了各行各业的收入波动一般来说，第二季度收到的疫情控制措施影响较大，第三季度有所恢复8月底，中高风险区数量开始大幅增加，9月初达到高峰，第四季度疫情再起外卖业务受益于疫情控制的影响，单量增加夏季也有利于推高单量但不同地区的单量受疫情影响程度不同，9月份开始下降疫情也影响了我们的店对店业务与8月份相比，9月份的同比销售额大幅下降一线城市在店对店总销售额中占比相对较大8月中小城市店对店销售额大幅上升，9月受疫情控制措施影响大幅下降酒店和旅游业务主要来自城市旅游收入，同比下降美团闪购受影响较小，我们进一步丰富了货架上的商品9月份，单量继续大幅增长10月，11月期间，疫情再次严重，各地中高风险区数量再次激增，推动了闪购的业务量我们预计目前的调控措施至少会持续到年底，下个月的情况可能会比这个月更严重尽管最近更新了控制措施，但第四季度疫情对当地核心业务的影响大于第三季度尽管如此，我们认为目前的波动是短期的，伴随着调控措施的不断调整和放松，情况会逐渐好转考虑到夏季核心本地业务的反弹，可以看出美团业务对环境的韧性，我们也期待未来管制措施放松后的快速增长外卖和闪购业务的日订单量峰值分布在8月，分别突破6000万和970万在受疫情影响较小，正常防控的地区，店中店业务销售额也连续两个月创新高本地消费者的需求一直都在，我们对长期增长有信心

摩根士丹利分析师Gary Yu:核心本地业务第三季度营业利润率环比上升驱动因素是什么第四季度情况如何

陈韶晖:我们很高兴看到第三季度本地核心商业业务的营业利润逐月增长每个业务分开看由于季节性因素和我们提供的补贴，外卖业务的配送成本增加，7，8月份的疫情较二季度有所好转，营销活动的投入也有所增加，导致利润环比略有下降美团闪购业务的营业利润也出现了环比微降，原因是我们加大了消费者下单的折扣，加大了品牌营销的支出并且酒店和旅游业务的营业利润大幅增长，利润率也相应提高主要原因是本季度疫情有所好转，我们也削减了市场资源，避免不必要的成本与去年同期相比，核心本地商业业务的营业利润大幅增长虽然第三季度受疫情影响的地区比去年多，但我们积极调整经营策略，保持了高质量，高效率的增长展望未来，疫情将继续影响当地核心业务，收入变化也将受到相应影响预计我们在第四季度受到的影响会比第三季度更大我们将继续削减成本，提高效率预计第四季度利润和利润率将继续改善公司在外卖业务上的消费偏好将继续维持在合理水平，我们将继续投资闪购业务，在这个特殊的发展阶段推动这项业务的增长，提升用户的心智份额，我们的单位经济效益也将伴随着规模的扩大而不断提高，而且酒店和旅游业务受影响会比外卖业务更大我们将继续提高效率，降低成本，增加线上渠道的营销，优化线下营销资源，实现可持续增长，继续加大对到店业务的投入，提升用户心智份额，引入更多优质业务，创造更多优质订单总体而言，核心本地业务已进入平衡发展和盈利阶段，我们将继续调整战略以实现高质量增长，我们有信心未来将有良好表现

高盛分析师Ronald Keung:店对店业务增速正在放缓除了疫情，还有什么原因导致这项业务增速放缓我们知道其他一些公司已经开始在当地开展业务公司计划采取什么行动来应对这种竞争局面在产品，内容，商户方面会采取哪些措施来保证公司的竞争优势

王兴:在过去的一个季度中，公司的店对店，酒店和旅游业务的销售和收入增长更多地受到宏观形势和疫情的影响商业运作，商业信心和广告收入恢复正常需要更长的时间只要疫情有所好转，不如7，8月份，店内生意的消费需求就会大幅回升我们的业务非常有弹性和灵活性，因此我们对店内业务的中长期发展充满信心

关于你提到的竞争情况，短视频平台在本地服务上实现了快速增长，但他们的销售额比不上美团我们的店对店业务和广告平台可以为消费者和企业提供不同的价值我们的服务是基于店铺和搜索结果，可以满足消费者最直接的需求和店铺稳定的日常运营需求另一方面，短视频平台主要满足优惠消费和促销的需求，包括新店开业和促销期间的销售两种方式都可以满足商家的数字化需求和消费需求过去一个季度的疫情一再为商家利用短视频平台销售产品提供了机会店内业务数字化仍处于发展初期，快速发展仍将持续市场渗透率还是比较低的店内餐饮渗透率不到10%，其他店内服务渗透率更低市场上一直有其他竞争对手，但凭借我们的战略和效率，该公司一直是业内发展最快的我们也欢迎其他公司与我们合作，提高企业的数字化水平，促进消费的增长和复苏在过去的几年里，我们积累了大量的优质用户，超过150亿的原创评论，数量庞大的商家，以及广泛的商品和服务，以及基于位置的服务生态系统，可以为消费者推荐和提供最合适的商品和服务，确保消费者的留存和商家的收入转化率，满足商家多样化的营销需求美团将继续成为商家线上运营的最佳选择未来，我们将继续优化产品和服务，为商家提供差异化价值，丰富内容形式，不断升级推荐效果，满足用户需求我们还会拓展流量渠道，利用线下和线上的活动，提高用户覆盖率，增加用户的心智份额我们对店对店业务的长期发展充满信心我们也在努力增加订单量

中信证券分析师雅江:公司在第二和第三季度实现了盈亏平衡，但所有新业务仍在亏损管理层能谈谈目前的成本削减计划吗预计什么时候收支平衡

陈韶晖:第三季度公司的现金流仍然非常强劲，增长势头良好各项业务实现高质量增长，营业利润逐月增长新业务亏损同比大幅收窄，环比小幅收窄第二季度的疫情对一些新业务的增长是积极的，包括美团的杂货购物第三季度新业务的损失率也环比改善美团的杂货购物，美团优选和B2B配送业务均在第三季度取得重大进展美团买菜订单量稳步增长，进一步巩固了公司的市场领先地位，市场竞争更加理性，美团优选供应链和履约能力也得到进一步提升，我们逐步降低优惠折扣和营销费用，提高运营效率，B2B分销业务，我们进一步巩固了公司的市场领先地位，提高了各城市业务的盈利能力，在其他新业务方面，我们继续改善运营，减少运营亏损我们在运营优化和高质量方面的工作将继续取得良好成效，并在新业务中优化资源配置

至于新业务何时能实现盈亏平衡，我们认为关键在于优化商业模式，提高核心竞争力我们还将继续降低成本和支出，提高运营效率但是，短期的成本优化不能以破坏业务的长期发展为代价我们将平衡长期发展和短期降低成本，根据投资回报分配资源，并根据发展和现金流对新业务进行相应调整即使宏观环境不好，我们未来也会继续实现正现金流

CICC分析师柏杨:我看了一些公司进入香港市场的消息，并做了一些招聘工作你能告诉管理层相关的扩展计划吗有什么投资计划，香港和其他离岸业务的预计损失是多少离岸业务能否成为公司新的增长点

王兴:过去十年，我们专注于内地本地服务业，积累了很多运营经验和知识从规模和运营效率来看，我们是目前全球最大的即时零售公司中国市场巨大，有14亿人口本地服务的发展仍处于初级阶段，未来增长潜力巨大我们也可以利用在内地取得的经验，为海外市场提供服务，拓展我们的潜在市场香港是中国的特别行政区在网络基础设施方面，与其他海外市场相似，拥有多语言环境，但在文化，语言，饮食习惯等方面与内地居民是相通的因此，香港是试验开发公司全球基础设施服务和实践的一个很好的试验场所目前，我们在香港只有一些非常小的测试项目我们了解到香港与内地在饮食服务方面有所不同，配送方式也可能有所不同我们团队也需要更多的时间去学习当地的运营模式鉴于目前的宏观环境，我们的业务发展将相当谨慎，我们将通过少量的投资来增加我们的组织能力海外扩张也有助于进一步提高公司的运营效率，了解当地的运营模式这项业务还在发展初期，我们会积极评估我们分配预算也将基于投资回报，不会对公司主营业务产生重大影响

美银美林分析师Eddie Leung:能不能请管理层谈谈腾讯的特别分红，对公司和腾讯的合作有什么影响我也看到有媒体报道，腾讯的部分股东收到美团股份后可能会考虑出售管理层对此有何评论