与市场一起驶过「情绪脆弱期」，伊利选「既看车窗，也看后视镜」

文/六金

生产/节点财务

消费股最近有点低迷，包括伊利在内的很多大白马都受到了市场情绪的伤害原因是市场情绪脆弱，如三季度伊利的基本面表现，主要是销售费用增加，但如果从营收和毛利的水平来看，还是消费股中为数不多的稳定代表

正如一位网友在雪球评论的:还是那句话，伊利做不到，其他公司也看不到。

那么伊利能做到吗。

答案是肯定的！

一是伊利基础液态奶业务依然稳健，营收达到647.16亿元，规模和市场份额继续保持行业第一，而且伊利的第二条增长曲线，奶粉和奶酪业务，在市场上不能用优等生来形容，而是优等生。

记得半年报发布的时候，很多乳企的奶粉业务都相继下滑一些企业归因于人口因素，另一些归因于原材料的波动，等等不过，伊利三季报显示，期内奶粉及奶酪业务收入为187.28亿元，同比增长60.5%其中，伊利婴幼儿配方奶粉增速行业第一，成人奶粉细分市场排名第一

尤其是今年奶粉新国标出来后，伊利第一批通过了新国标，率先上市了新国标产品金陵关振虎现在金陵关振虎已经成为小红书里珍贵妈妈们评判奶粉的标尺，在收购澳优之前，也是第二季度并表伊利的奶粉产品线当时已经是牛羊全覆盖

此外，伊利的奶酪业务同比增长超过30%渠道方面，协调了伊利奶酪和液态奶的铺设经销店的增加也使得奶酪业务增长明显快于行业平均水平，市场份额持续增加

所以，外部因素绝不是乳企维持战略的重要因素在压力下保持精耕细作的运营能力是关键，这也是伊利打造自身安全垫的举措

其次，伊利的发展战略是车窗和后视镜都要看即从历史经验中保护短期，以前瞻性战略思维指导长期

短期来看，Q4对于伊利来说是值得期待的，尤其是明年春节前历年来，Q4都是渠道为春节旺季备货的重要节点申万宏源，华泰证券，招商证券等机构预测，伊利四季度营收增速将有所恢复，利润率将重回正轨即使是明年，也有不小的机会开个好头

从长远来看，不得不说伊利在掌握消费者心智方面是有策略的，因为伊利一直是一个懂得营销，懂营销，能让营销作用于业绩的公司比如，过去一直借助奥运光环将奥运品质深入消费者认知，而Amherst的新口味挑战和趣味营销在Tik Tok等短视频平台也大有作为因此，伊利与年底世界杯的合作备受业内重视，甚至有人认为这是中国食品未来出海的一个节点

第三，除了长期和短期的布局，社会更认可伊利的一点是，他在疫情下根本不欠经销商和养殖户，毫不夸张的说，他是行业的压舱石比如有一些渠道的反馈在三季度需求复苏乏力的背景下，终端销售疲软伊利主动控货稳定价格秩序，维护渠道健康，防止渠道压货压钱在供应方面，伊利一直与农民签订长期合同疫情之下，它不会拒绝一滴合格的牛奶，尽力为合作伙伴承担疫情带来的损失

业内权威乳业分析师宋亮曾这样评价伊利:哪里有市场，哪里就有伊利因此，作为行业内渠道最广，运营最深的企业，伴随着消费市场的回暖和未来的大趋势，伊利有实力和积累迎来最快的反弹

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