政策性开发性金融工具增额支持形成更多实物工作量

8月24日召开的国务院常务会议，部署了一系列稳定经济的政策措施，增强了经济复苏和发展的基础会议提出在3000亿元政策性开发性金融工具已落地项目的基础上，增加3000亿元以上额度，依法用好5000亿元以上专项债务地方余额限额，10月底前发行完毕

川财证券首席经济学家，研究所所长陈力对《证券日报》记者表示，政策性开发性金融工具额度增加了3000多亿元，其主要投向仍是补充重大项目资本金或专项债项目资本金，再加上用好5000多亿元专项债券地方余额限额，这将进一步增加有效投资，有助于应对贷款需求不足，为后续重大基础设施项目赶工期，抢进度，形成更多实物工作量提供有效支撑。

政策性金融工具加快投入使用。

今年6月29日召开的国务院常务会议提出，运用政策性，开发性金融工具，通过发行金融债券等方式融资3000亿元，将用于补充包括新基础设施在内的重大项目的资本金，但不超过总资本金的50%，或为专项债务项目的资本金搭桥随后，国家开发银行和农业发展银行分别设立了2100亿元和900亿元的基础设施基金，以加快投资

根据相关披露数据，很多地方的一批重大项目都获得了资金支持例如，截至8月22日，云南省已利用政策性开发性金融工具支持建设项目37个，投资额168.48亿元，截至8月21日，浙江省64个重大基础设施项目获得政策性开发性金融工具资金184亿元

根据农业发展银行日前披露的资金使用情况，截至8月20日，农发基金基础设施基金已完成全部900亿元，支持了500多个基础设施项目，涉及市政和工业园区基础设施，交通基础设施，农业农村基础设施，能源基础设施等领域预计这些项目的总投资将超过1万亿元

东方金诚研究发展部高级分析师林峰对《证券日报》记者表示，政策性开发性金融工具整体资金面进展较快但伴随着地方政府一般预算收入和土地出让收入的收缩，后续基建投资仍需要增量政策工具进行财政支持，这是增加3000多亿元政策性开发性金融工具额度的背景

陈力表示，总计6000亿元的政策性开发性金融工具，按照基建项目20%的最低资本金比例估算，有望带动项目投资高达3万亿元。

专项债务继续推动有效投资。

除了增加政策性开发性金融工具额度，8月24日的国务院常务会议还提出，依法用好5000亿元以上专项债券地方结余额度。

中央财经大学财税学院院长白岩峰在接受《证券日报》记者采访时表示，专项债务限额是国家有关部门综合考虑后设定的依法用好专项债务地方余额限额，不会增加我国地方政府债务风险，相关风险在可控范围内

同时，考虑到今年以来经济运行受到国内外突发因素的影响，预算收支缺口较大依法用好专项债券地方余额限额，可以充分发挥积极财政政策逆周期调节的作用，对冲经济下行压力，稳定经济市场白岩峰认为

为了稳定投资和经济，今年专项债券的发行速度前所未有截至7月底，今年用于项目建设的3.45万亿专项债券金额已基本发行完毕最近几天，国家发改委组织地方政府报送了第三批专项债券项目

考虑到后续基建投资的资金需求，国务院常务会议明确提出，要依法用好5000亿元以上专项债券的地方结余限额，按照专项债券资金65%左右投向基建领域计算，5000多亿元直接投向基建的资金量在3000亿元以上林峰说

据东方金诚统计，今年前7个月新增专项债券约2.28万亿元投向各类基础设施项目，主要投向交通，市政，农林，水利，生态环保，能源，城乡物流等基础设施项目据测算，今年上半年重大项目配置专项债券资金超过2400亿元，市场化配套融资超过5300亿元，因此测算杠杆率为3.2倍

林峰预计，前7个月用于重大项目资本金的专项债券资金约3000亿元，按照3.2倍的杠杆率计算，可撬动市场化配套融资约6600亿元由此推算，前7个月新发行专项债券直接或间接拉动的基建投资规模约为3万亿元

展望今年基建投资增速，陈力表示，前7个月基建投资同比增长7.4%考虑到上半年国内疫情对基建项目建设造成一定影响，预计三季度基建项目推进将整体加快，全年基建投资增速将保持在7%以上

林峰表示，伴随着政策性金融工具的发展，专项债务资金支持的项目逐渐形成实物工作量，下半年基建投资可能保持两位数的高增长状态预计基础设施投资年增长率将在10%至15%之间，预计将拉动今年GDP增长率约1至1.5个百分点