美联储下调美国经济预期加息中很难实现“软着陆”

伴随着当地时间6月15日美联储一次性加息75个基点的靴子落下，关于美国经济硬着陆风险的讨论愈发激烈。

在6月份的议息会议声明中，美联储大幅下调了美国经济增长预期，并上调了通胀预期有观点认为，美国经济滞胀大概率不可避免，实现软着陆并不容易

美联储降低美国经济预期

值得关注的是，美联储6月议息会议声明显示，美联储大幅下调美国经济预期，上调通胀预期。

具体来看，美联储预计2022年美国国内生产总值将增长1.7%，比3月份2.8%的预期增速低1.1个百分点将美联储2023年和2024年的美国GDP预期增长率分别从2.2%和2.0%下调至1.7%和1.9%

与此同时，美联储全面上调了三年失业率预测据美联储估计，美国失业率预计将在2022年和2023年分别从3.5%和3.5%升至3.7%和3.9%，2024年从3.6%升至4.1%

此外，美联储还上调了美国2022年的通胀预期美联储预测，2022年美国PCE通胀率将从4.3%上升至5.2%，2023年从2.7%下降至2.6%，2024年从2.3%下降至2.2%预计美联储的核心PCE通胀率将在2022年从4.1%升至4.3%，在2023年从2.6%升至2.7%，并在2024年持平于2.3%

不仅美联储，国际货币基金组织也对美国2022年的经济增长率表示担忧。

早在2022年1月，IMF就在《全球经济展望报告》中将美国2022年的经济增速下调1.2个百分点至4%，是所有发达经济体中下调幅度最大的IMF解释称，这一调整与美国推出的重建更美好未来财政刺激法案难产，美国提前退出货币宽松政策以及供应链持续中断有关

美国经济硬着陆的风险飙升

人们说，伴随着美联储更加积极地抗击通胀，美国经济硬着陆的风险正在上升。

中信证券首席经济学家黄表示，伴随着美国经济在下半年面临下行压力，一旦就业市场也出现恶化，政策立场的考验将真正到来美联储仍然相信美国经济能够实现‘软着陆’，但滞胀是不可避免的无论是‘软着陆’下的滞胀，还是‘硬着陆’下的衰退，都改变不了短期高通胀和强硬紧缩的逻辑

由于美国通胀放缓速度慢于预期，未来美联储加息对美国经济影响的不确定性将进一步增加在不造成经济衰退的情况下，控制通胀的难度更大中信证券首席分析师FICC明确判断

在光大证券首席宏观经济学家高瑞东看来，在美国过去的衰退周期中，当通胀率高于4%时，经济软着陆的概率极低此外，为了成功地抑制高通货膨胀，联邦基金利率水平必须等于通货膨胀水平因此，我们认为美国的高通胀将持续很长时间，美国经济‘硬着陆’的风险将上升高瑞东说