黄奇帆：下大力搞好金融是下一阶段深化改革的主攻方向

由清华大学五道口金融学院主办，清华大学国家金融研究院国际金融与经济研究中心承办的2022清华五道口首席经济学家论坛今天开幕，主题为动荡中的2022年全球与中国经济及政策展望。中国科学院国家创新与发展战略研究院研究员，复旦大学特聘教授，中国金融四十人论坛学术顾问黄在创新，金融与科技的竞争主题演讲中表示，当前和未来，我们至少面临以下五个方面的挑战:

一是外部环境的不确定性增加当前，新冠肺炎疫情已深深冲击世界经济，主要发达国家货币超发，大宗商品价格大幅波动，全球通胀渐行渐近国际经贸秩序深度调整，逆全球化逆流回潮，保障产业链供应链稳定面临更多挑战俄乌冲突持续升级，局势扑朔迷离，不确定性和不可预测性越来越大灰犀牛和黑天鹅层出不穷，给中国宏观经济稳定带来压力

第二，中国全要素生产率低2008年以来，中国全要素生产率增速趋于下降目前中国全要素生产率增速约为1.25%，全要素生产率水平仅为美国的40%，德国的43%，日本的63%到2035年，中国基本实现现代化，达到美国60%的水平，即中国全要素生产率增速必须达到2.7%如果未来15年中国GDP增速达到5%左右，2.7%就意味着对GDP增长的贡献率要达到54%，这是非常困难的

三是资源环境约束趋紧中国已经成为最大的制造国和最大的货物贸易国同时也成为资源能源消耗大户，对石油，天然气，铁矿石等重要资源的进口依存度过高长期以来的大进大出，粗放发展的经济模式，在日益趋紧的资源环境约束面前难以为继，迫切需要向绿色发展，低碳发展转型尤其是3060目标公布后，要实现需要付出艰苦的努力

第五，社会层面的包容性发展任务艰巨最明显的是人口老龄化趋势日益突出根据第七次人口普查结果，2020年，我国60岁及以上人口将达到2.64亿，占总人口的18.70%，比第六次人口普查提高5.44个百分点预计2035年左右，中国将进入严重老龄化社会比如，虽然我们解决了绝对贫困问题，但仍有大量人口处于相对贫困状态此外，解决相对贫困问题比解决绝对贫困问题更加复杂和困难教育，医疗，卫生，文化等领域还有很多短板促进共同富裕任重道远

如何应对上述挑战黄指出只有改革，开放，创新他说，要通过深化改革，扩大开放，激励创新，最大限度激发中国这个最大单一市场的活力，打造全球要素资源的强大引力场，以自身高质量发展的确定性应对未来和外部的一切不确定性

认为黄下一阶段深化改革的主攻方向应该是做好金融工作，这也是激活创新，扩大开放的重点领域。与上述五个方面的挑战相对应，黄指出，金融领域也有五个问题值得深入研究:

第一，适时确立人民币的锚目前我们的人民币发行在一定程度上还是锚定美元的从中国未来的国际地位和发展需要来看，这种局面绝非长久之计一个国家的货币应该锚定在自己的GDP税额和自己的国债信用上这样才能有自己的铸币税只有有了自己独立的货币锚和自己的国债收益率曲线，才能有真正独立的货币政策和国内所有金融资产的定价基准这个问题在当前日益复杂的国际博弈中越来越迫切，需要研究

二是促进金融更好地服务实体经济全要素生产率增速低，对GDP贡献低的一个重要因素在于要素错配，尤其是金融错配

三是结合中国国情发展绿色金融目前，一方面，我国绿色金融业务在双碳目标下发展迅速，但作为绿色融资的基础，与减排和绿色相关的认证标准和体系仍在探索中另一方面，中国以煤炭为主的资源禀赋决定了中国不可能在一夜之间完全淘汰煤电机组这种转变需要一个过程即使未来实现3060的目标，煤电仍将是重要的补充因此，在这一过程中，金融部门不应谈煤色变，而应立足国情，开发服务于绿色转型的融资体系，即转型融资

第四，加快科技型中小企业的技术和金融发展最近几年来，中国涌现了大量的天使投资和风险投资，但许多机构缺乏对真正先进技术和创新独角兽的鉴别往往是国外各大机构纷纷投资，国内机构纷纷跟进，甚至蜂拥而至，甚至在一些领域形成新的重复建设和低水平竞争在上一轮消费互联网时代，我们看到的这些巨头都是外资大举投资的这一轮，在数字经济，生物经济，绿色经济的前沿领域，我们国家的这些机构能抓住机会吗

第五，金融如何更好地为共同繁荣服务缩小收入差距，实现共同富裕，一个重要的渠道就是让老百姓更好地获得财产性收入即使是普通劳动者，在正常的工资收入之外，也要创造条件让他们有投资收益的渠道比如发展年金，将其打造为养老体系的三大支柱之一允许企业年金通过市场化方式投资资本市场，既为职工分享资本增值收益创造了条件，又为资本市场输送了源源不断的长期资本，实现了多重目标这是金融服务共同富裕的一种方式，类似的还有很多，需要系统研究