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欧普照明603515:地产、疫情影响收入盈利承压

时间:2022-05-04 22:48   来源: 新浪财经   阅读量:8823    04

核心观点:21Q4营收利润小幅下滑披露公司2021年年报,全年收入88.5亿元,归母净利润9.1亿元21Q4实现营收26.9亿元,净利润2.8亿元21Q4营收小幅下滑,主要是去年同期基数相对较高,房地产下滑导致需求疲软盈利方面,公司战略原材料备货逐渐消耗,Q4成本压力凸显,毛利率同比—13.2pct可是,第四季度的净利润率同比基本持平,主要是由于更好的成本控制,销售,管理,财务和R&D费用率同比分别为—11.6%,0.4%,0.4%和—1.4%所有渠道都在稳步复苏,期待持续改善家:持续下沉,多次引流2021年,已发展水电超市近3000家,终端零售店相关主力产品销售额占比超过40%,电子商务:构建一站式多品类智能硬件生态圈,线上智能产品销售快速增长,占比超过40%,商业用途:继续拓展商业板块各细分领域,实现良好增长,海外:着力深化重点国家渠道,持续强化本地化运营能力,全年实现海外收入6.7亿元,同比增长10.5%地产走弱疫情反复,22Q1业绩承压公司2022年一季报显示,22Q1实现营收14.6亿元,归母净利润0.66亿元,毛利率31.4%,净利率4.6%预测及投资建议:照明行业增速放缓,行业竞争加剧公司积极应对环境变化,拓展线上线下渠道,发展商业业务,积极拓展海外市场,有望逐步恢复良好增长预计2022—24年归母净利润同比增长5%,21%,17%参考可比公司估值,给予公司2022年PE 15x,对应合理价值18.86元/股,维持增持评级风险提示:原材料价格大幅上涨,房地产市场波动大,竞争加剧

欧普照明603515:地产、疫情影响收入盈利承压

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