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地素时尚603587:全年营收稳健增长线上发力成长可期

时间:2022-04-29 18:47   来源: 新浪财经   阅读量:6892    04

该公司于4月27日发布了第21份年度报告和1Q22业绩22年实现营收28.98亿元,净利润6.89亿元,其中Q4实现营收8.74亿元,净利润1.34元1Q22公司实现营收5.97亿元,归母净利润1.5亿元,扣除扣非净利润1亿元,同比下降38%,符合此前预期分析显示,DZ线上表现亮眼,门店经营效率提升:分品牌来看,DA/DZ/DM/RA 21年实现营收16.32/10.25/2.02/0.33万元,增长10%/19%/3%/115%,其中DZ在Tik Tok等平台持续发力,线上表现优于同行分渠道看,21年公司线下直销/分销实现营收12.91/12.16亿元,同比增长12%/17%/5%,其中Q4同比—12%/+4%一二线城市直营店占比高,受疫情影响更大在过去的20年里,公司增加了43家门店,达到1,197家门店直营店数量减少,分销店增速低于分销收入增速,都反映了公司经营效益的提升20年公司线上营收3.86亿元,增速放缓主要是由于大在线折扣收紧,转向高质量增长Q4毛利率环比有所提升,周转能力持续提升:21年公司毛利率76.6%,与去年持平,其中Q4毛利率77.5%,上升3.7pct从上个月开始,公司2010年净利润率为23.8%,其中第四季度净利润率仅为15.4%,主要是由于配合电商活动和节日营销导致销售费用增加公司20年的库存周转天数为168天,比20年减少了20天,体现了公司运营水平的持续优化1Q22销售仍有压力,全年增长仍可期:1Q22营收5.97亿元,其中线上线下直销分别下滑12%/14%,高线城市疫情严重拖累营收表现22年来,公司一方面计划入驻收购平台巩固线上优势,另一方面在保持高运营效率的同时稳步扩张门店伴随着疫情的好转,每年的增长势头依然充足建议和风险提示公司多品牌覆盖客户群广,线下门店运营优化,线上直播等平台增长辉煌考虑22年疫情带来的终端零售压力,预计22—24年归母净利润7.37/8.26/9.34亿元,是PE的10/9/8倍,维持买入评级风险:疫情影响门店销售,线上拓展不及预期,新品牌培育不及预期

地素时尚603587:全年营收稳健增长线上发力成长可期

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