家用电器行业周报：3月家电社零同比下滑家空内外销出货量提升

3月社零增速不及预期，家电表现稍显疲软3月份我国社会零售总额为34233，同比—3.5%，3 月增速较前两月转负其中，3月家用电器和音响器材零售额同比—4.3%，受疫情影响家电产品消费疲软2)3 月家用空调出货量有所提升整体来看，3 月我国家用空调产量小幅下滑，销量有所提升其中，3 月我国家用空调市场出货量有所上升，主要系二季度马上进入传统空调销售旺季，下游经销商陆续开始提前为渠道备货，而3 月空调出口需求也依旧保持良好增长 2022 年投资策略:拨云见日终有时，柳暗花明又迎春我们坚定看好原材料，地产边际缓和背景下，家电细分龙头加速突围(1)白电:建议关注卡萨帝高端引领，三翼鸟流量前置及全球化战略提升竞争力的海尔智家和多元化，全球化发展的白电龙头美的集团，(2)厨电:建议关注传统业务稳健发展，洗碗机等业务快速发力的老板电器以及受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等，(3)小家电:厨房小家电2022 年行业需求有望回暖，叠加成本压力同比减弱带来较强业绩弹性，建议关注苏泊尔，九阳股份，新宝股份等，清洁电器如洗地机，扫地机器人受益于消费升级需求有望稳健增长，但短期芯片与海运问题一定程度压制板块估值，建议关注石头科技，科沃斯，莱克电气等，智能投影建议关注极米科技(4)电工照明:关注渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快速发展的欧普照明 本周行情:本周上证综指下跌3.87%，家电行业下跌2.28%，小幅跑赢大盘其中，白电板块下跌1.91%，黑电板块下跌2.4%，厨电板块下跌2.72%，小家电板块上涨0.27%，照明电工及其他板块下跌5.67%沪(深)股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比17.03%，较上周下降0.04pct，公牛集团沪深股通持股占比18.15%，较上周提高0.23pct，格力电器沪深股通持股占比10.02%，较上周提高0.23pct，九阳股份沪深股通持股占比9.51%，较上周持平，老板电器沪深股通持股占比9.36%，较上周提高0.02pct，海尔智家沪深股通持股占比10.01%，较上周下降0.04pct个股方面:本周家电行业涨幅前五为春兰股份(23.35%)，北鼎股份(8.78%)，新宝股份(8.24%)，倍轻松(7.88%)，小熊电器(7.85%)，跌幅前五为*ST 圣莱(—22.52%)，英飞特(—17.5%)，光莆股份(—14.01%)，和晶科技(—12.95%)，金海高科(—10.53%) 一周重点数据跟踪:镀锌板卷(0.5mm)本周价格6353 元/吨，较上周上涨2 元/吨，镀锌板卷(1.0mm)本周价格6187 元/吨，较上周下跌3元/吨，铜(1#)本周价格75130 元/吨，较上周下跌340 元/吨，铝(A00)本周价格21800 元/吨，较上周上涨70 元/吨，中国塑料城价格指数本周价格1013.5，较上周下跌6.5 风险提示:原料价格大幅波动，终端需求萎靡风险，汇率波动风险

以美国市场为例，T-Mobile，Verizon和ATamp;T都在非常积极的引用户更换5G手机，使得近几个月的iPhone12系列价格都非常具有吸引力。